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北京时间06月08日消息，中国触摸屏网讯，割喉战惨胜韩日：电视液晶面板迎中国1强时代 中金公司：面板短期估值修复
中国的各种面板终于成为全世界霸主，不过就如凌通社曾经对京东方的评论一样，假如没有京东方这样的公司，中国的电视机可能还是在万元时代，而又了京东方，现在的电视机才能到千元时代。
但是，中国的面板的胜利只能说是惨胜，因为胜的办法是政府补贴下的价格战，割喉战。主力55英寸产品的大宗订单价格2017年春为每张220美元，但5月降至106美元，降至一半以下，而京东方和TCL等公司的盈利状况和韩日公司一样是非常的差，而韩日这些私人公司在割喉之下只能退出，之后面板如何能否反弹真的也不知道，因为韩日已确定进入OLED以及Mini LED的新时代，中国的显示产业如果技术不进步，就可能进入新一轮的烧钱循环。
用于电视的大型液晶面板的供应过剩局面或将走向终结。原因是中国大陆扩大生产导致盈利恶化，2020年韩国企业相继决定撤出生产。此前供应过剩长期持续，但慢慢的变多观点认为2021年供求将趋于平衡，价格跌幅将缩小。同时，中国大陆将掌握6成份额，相关市场的格局将明显改变。
美国调查公司Display Supply Chain Consultants（DSCC）调查了电视用面板（第7代以上）的供需缺口（产能减去需求面积的比率）。预计2021年全球电视用面板的供需缺口为6.9％，相比2020年的19.8％改善12.9个百分点。考虑到裁断损耗等，据称电视面板以5～10％的供需缺口为均衡点。随着韩国三星电子等宣布停止生产，DSCC修改了此前预测。
韩国大型厂商相继撤出电视用面板业务。三星电子将在2020年下半年关闭韩国汤井工厂和中国大陆苏州工厂的生产线。最大制造商LG显示器（LGD）也将分阶段减少在韩国的产能。
液晶面板市场一直处在供应过剩。原因是中国大陆企业利用地方政府的补贴，推进了设备增强和生产扩大。中国大陆的产能在2019年1年里增加4成。这明显高于世界平均的13％，能够准确的看出中国大陆产能的迅猛增加。
电视液晶面板的价格连续2个月下降（日本家电连锁BicCamera有乐町店）
由于中国大陆企业的增产，液晶面板行业此前持续着激烈的价格竞争。主力55英寸产品的大宗订单价格2017年春为每张220美元，但5月降至106美元，降至一半以下。各公司的收益明显恶化，LG显示器的2020年1～3月合并营业损益为亏损3620亿韩元（上年同期亏损1320亿韩元）。
随着韩国企业的撤退，今后供需平衡有望保持稳定。2022～2024年的供需缺口预计在6％左右。在中国大陆，部分生产线达到满负荷运转，但此前的增产态势将暂告段落。
液晶面板从投资决策到满负荷运转被认为需要约2年时间，但市场行很多观点认为“2020年不会有大规模资本预算”。原因是中国大陆政府的投资重点已转向有机EL等，面向液晶的补贴将取消。
同时，液晶面板的价格跌幅也有望缩小。Display Supply Chain Consultants驻亚洲代表田村喜男认为“2021年起价格转为上升、实现盈利的可能性很高”。
随着韩国大型厂商的撤退，从电视液晶面板的2021年的各国和地区的份额来看，中国大陆将增至6成。相反，2018年时曾达到4成的韩国则仅为15％，降至与台湾相同的水平。面板市场或将从竞争非常激烈的时代步入中国1强时代。
随着需求端进入到下半年旺季销售，我们大家都认为面板单价三季度会迎来环比反弹，但受到今年整体供需不平衡，四季度单价环比恐会小幅倒退。长久来看，供给端海外产能退出以及国内落后产能整合趋势确定，面板供需会逐步转好。
短期来看，受下半年消费电子出货旺季驱动，面板单价三季度预计将阶段性上涨：
根据Omdia 统计，5 月大尺寸面板价格受到不同程度环比下跌，其中32”/43”跌幅较大。我们大家都认为，虽疫情后消费需求逐步回暖同时叠加下半年传统旺季效应，大尺寸面板单价三季度有望环比增长，但四季度进入到备货尾声，价格应持平或环比略微下降。
长期来看，海外产能退出及国内产能整合有望带动供需逐步转好：我们预估2020年按出货面积统计，供给端同比下滑2%，其中主要由于三星、LGD 两大厂商韩国LCD 产能退出影响；但今年受到疫情影响，需求端同比下滑幅度更大，因此全年供过于求比例较2019 年恶化，达到17%。展望2021 年，我们预计供给端面积同比增长7%，增量大多数来源于于京东方、TCL 等部分高世代产线扩产；同时需求也有望进一步回暖，因此我们预计2021 年供过于求比例将逐步下降至16%，此外若国内产能有供给端进一步整合的机会，也会对产业单价上涨产生动能，供需关系将有望进一步转好。
MiniLED/柔性OLED 技术革新是销售推动力：1）苹果下半年将推出搭载MiniLED背光的中尺寸产品，同时TV 厂商也在积极推出大尺寸产品。我们预计同尺寸TV产品，采用MiniLED 背光的产品售价仍在普通LCD TV 价格的1 倍以上，目前较难实现迅速替代，但随着成本进一步下降，未来渗透率有希望逐步提升。2）柔性OLED 面板目前相较高端LCD 面板仍有2 倍左右的价差，因此渗透率一直低于市场预期，目前全球产能仍然过剩。但未来随价格下降以及折叠屏手机的起量，会消耗部分过剩产能。
我们维持京东方和TCL 科技的盈利预测及目标价不变。京东方和TCL 年初至今分别下跌/上涨7%/28%，其中TCL 从1 月初开始上涨，京东方则稍晚，于春节后股价开始反弹，两家公司于2 月下旬股价开始下跌。我们大家都认为面板厂商年初涨幅较大主要得益于1）面板单价于1 月起环比上涨；2）2020 受到需求量开始上涨，供给端韩国厂商产能退出，供需关系相较2019 年有所改善。但后续受到疫情影响，市场对需求下滑反应强烈，因此京东方和TCL 估值回归到1.5 和1.9 倍市净率，分别处于两家公司估值区间的中低及中高位置。我们大家都认为受到三季度面板价格持续上涨等因素推动及板块估值相对便宜，短期股价将有反弹支撑。
