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3月19日晚间，容大感光（300576.SZ）发布募集说明书（注册稿），拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过6.7亿元，并获得证监会的批准。
实际上，容大感光曾于3月7号举办机构调查与研究活动，调研的重点为公司此次的募投项目，调研结束后便在市场上引来了极大的反响，公司的股价一路上涨，截止3月20日，近9个交易日容大感光股价涨幅达60%。但真实的情况与股价的上涨有相当的差距。
容大感光本次募集资金主要投向光刻胶及其配套化学品新建项目（下称光刻胶项目）及补充流动资金项目。其中光刻胶项目将建设年产1.20亿平方米感光干膜光刻胶项目、年产1.53万吨显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品。
值得一提的是，容大感光的主营业务为PCB光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品等电子感光化学品的研发、生产和销售，基本的产品为湿膜光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品等系列电子感光化学品，所以此次募投项目是围绕着容大感光主营业务展开的。
公开信息显示，今年2月，容大感光6.7亿元的定增申请获深交所审核通过。随后，容大感光于3月7日下午举办了机构调查与研究活动，100余家机构参加本次交流，包括诺德基金、财通基金、中航基金、中信资管等，此次调研的重点在于容大感光的光刻胶相关业务。
容大感光在调研中表示，经过公司多年来的技术攻关，公司的干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已经面向市场实现了批量销售，其中部分产品已进入核心客户的供应链体系，公司干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品的销售将会是公司未来业绩发展的驱动点。
上述调研记录披露后，容大感光的股价便开始一路上涨，在3月8日和3月9日连续两日20%涨停，3天2板的容大感光收到深交所监管函，深交所要求公司说明是不是真的存在违反公平披露原则或者误导投资者、炒作股价的情形，同时要求公司对募投项目的情况进一步补充披露。截止3月20日，容大感光收盘价36.35元，近9个交易日，股价涨幅达60%。
有意思的是，虽然容大感光表示上述募投项目是为了扩产主业，但钛媒体APP注意到，该主业的收入占比却不足6%。
从营收上来看，容大感光主要经营业务收入主要来自于阻焊油墨，湿膜光刻胶，干膜光刻胶，显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品的销售。具体看，2019年-2022年前三季度，PCB光刻胶项目营收分别是4.3亿元、5.1亿元、7.5亿元、5.2亿元，占主要经营业务收入占比分别是94.21%、94.39%、95.51%、96.87%，表面上PCB光刻胶项目占主要经营业务收入比重始终保持在90%以上，基本的产品的出售的收益构成总体保持稳定。实际上，2022年前三季度，容大感光的感光干膜光刻胶出售的收益为923.37万元，显示用光刻胶、半导体光刻胶出售的收益为2136.70万元，以上三个系列新产品占公司营业收入的5.65%。
此外，2019年-2022年前三季度，容大感光显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品这一大类产能利用率分别为18.77%、23.42%、28.44%、26.45%，产能利用率相对较低。
尽管如此，容大感光表示在项目投产后，满产满销的状态下，感光干膜光刻胶将每年给公司带来约5亿元的收入，显示用光刻胶将每年给公司带来约7亿元收入，半导体光刻胶将每年给公司带来约2亿元收入，上述产品的销售将会是公司未来业绩发展的驱动点。
受地缘政治等因素的影响，光刻胶的发展一直非常关注。根据方正证券多个方面数据显示，PCB光刻胶中的湿膜及阻焊油墨产品国产化程度相比来说较高，国产化率达50%，但干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等光刻胶有关产品国产化率较低，市场主要由外资厂商占据。
具体来看，全球感光干膜主要生产企业集中在日本，国内的感光干膜行业中知名度较高、规模较大的企业主要有福斯特、五江高科。
在显示用光刻胶市场上，中金公司研究所指出，显示用光刻胶市场包括彩色光刻胶、黑色光刻胶、TFT光刻胶等产品。彩色光刻胶主要生产企业主要为日本JSR、东洋油墨、住友化学，三者全球市场占有率约55%；黑色光刻胶市场主要由三菱化学、日本TOK占据，全球市场占有率约2/3。TFT正性光刻胶方面，由于其与低端半导体光刻胶分辨率和显影效果类似，国内部分厂商可生产TFT正性光刻胶。
在半导体光刻胶市场上，浙商证券指出，目前国内半导体光刻胶需求90%依赖从日本、美国进口。其中，日本掌握最领先的光刻胶配方和工艺，东京应化、JSR、富士、信越化学、住友化学等日本厂商占据80%以上市场占有率。国内厂商G线国产化率较高，I线、KrF、ArF国产化率仍较低。目前部分国内企业已实现KrF胶量产，少数厂商已实现ArF光刻胶自主技术的突破。
目前，容大感光在干膜光刻胶产品实现小批量销售,半导体光刻胶产品以g/i线光刻胶为主的产品上也实现小批量销售;显示用光刻胶产品主要以新产品TFT阵列用光刻胶为主，公司尚未实现出售的收益。
对于容大感光目前在显示用光刻胶技术领域上是否涉及彩色光刻胶、黑色光刻胶产品，在光刻胶技术领域是否涉及KrF、EUV等产品，以及光刻胶产品所实现的销售收入是否会体现在2023年业绩上。对于以上问题，钛媒体APP致电容大感光，截止发稿暂未得到回复。
