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智通财经APP得悉，国金证券(600109,股吧)发布研究陈述称，保持福斯特(603806,股吧)(603806.SH)“增持”评级，依据对公司未来产品和原资料价格的判别，小幅调整21-23年净利润猜测分别为18.4/23/26.9亿元，对应EPS分别为1.93/2.42/2.83元，当时股价对应PE分别为68/54/46倍。
成绩简评：8月17日，公司发布2021年半年报，陈述期内完成收入57.2亿元，同比增加69%，净利润9亿元，同比增加98%;其间Q2单季度完成收入29亿元，同比增加55%，净利润4.1亿元，同比增加36%，契合预期。
Q2胶膜市占率小幅提高，原资料提价连累毛利率：尽管二季度因原资料提价导致组件开工率略不及预期，但公司凭仗强壮的产品、本钱优势，Q2单季胶膜出货仍到达2.4亿平，环比增加8%，市占率小幅提高至60%以上。二季度EVA粒子均价较一季度上涨约7%~10%，导致公司毛利率环比下降7.4pct至21.6%，测算单平净利约1.5元/平，环比下降30%，但仍处于前史较好水平。
胶膜产能继续扩张，稳固行业龙头位置：公司上半年新增1.5亿平胶膜产能，估计下半年将再投产1.5~2.5亿平，到年末公司胶膜产能将到达13.5~14.5亿平，同比增加28.6%~38.1%，对应可满意约135~145GW组件出产需求，继续稳固全球龙头位置。
感光干膜出货高速增加，方针3~5年内成为全世界头部企业：上半年感光干膜出货4547万平(同比+211%)，超越2020年全年。一起公司计划在广东江门扩产4.2亿平感光干膜和2.4万吨碱溶性树脂项目，有望提高在电子资料范畴的竞争力和盈余才能，推进完成3~5年内成为全世界感光干膜产品头部供货商的开展方针。
下半年EVA粒子供需继续偏紧，公司本钱优势有望扩大：下半年跟着光伏需求旺季到来，EVA装臵转产光伏料份额提高，导致近期电缆级EVA料报价接连调涨。尽管短期光伏料价格保持安稳，但考虑到年末前几无新增EVA光伏料安稳供应、而需求仍在环比继续增加，估计今年内EVA光伏料供需将继续偏紧，价格大概率将迎来新一轮上涨，公司经过超卓的供应链管理才能和本钱管控才能，有望进一步扩大本钱优势。
