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公司致力于单/多层聚合物功能薄膜材料的研发和生产，业务涵盖光伏材料、电子材料和功能膜材料。
光伏材料最重要的包含光伏胶膜和光伏背板，以及绝缘胶、结构胶等，大多数都用在各种类型的太阳能电池组件的封装和保护。公司是全球光伏胶膜的有突出贡献的公司，连续多年产品出货量排名全球第一，公司产品系列丰富，涵盖适用于晶硅电池/薄膜电池、单面电池/双面电池、单玻组件/双玻组件的多样化需求，并不断满足近年来电池片、组件及焊带等技术变化对封装材料提出的新要求。公司是涂覆型光伏背板的代表企业，2022年产品出货量排名提升至全球第三。
电子材料最重要的包含感光干膜、FCCL和感光覆盖膜，分别用于印刷线路板的图形转移、软板基材和精细线路绝缘保护。其中，感光干膜是PCB/FPC制造时用于线路图形转移的重要耗材，又称干膜光刻胶，公司已完成了酸蚀、电镀及LDI主要市场系列的全覆盖，达到国内领先水平。
功能膜材料最重要的包含铝塑膜和RO支撑膜，铝塑膜用于锂电池的软包装，RO支撑膜用于水处理膜的支撑。公司的铝塑膜生产的基本工艺包括干法和热法，应用领域包括消费电池、动力电池和储能电池。
1、采购模式：公司的主要原材料为光伏树脂和PET基膜等。光伏树脂为石油的衍生品，公司光伏树脂采购采取战略合作+市场化采购的方式，与国内外大型石化企业建立长期稳定的合作伙伴关系。以往年度公司光伏树脂的采购主要以进口为主，近些年随着国内石化企业光伏级树脂的生产的基本工艺不断成熟以及树脂新装置不断投放，同时随着光伏行业加快速度进行发展导致对光伏胶膜需求量大幅度增长，公司光伏树脂国产化采购比例逐步提升；公司采购的PET基膜分别用于光伏背板和感光干膜，依照产品需求选择从国外进口或者国内采购；其他生产原辅材料主要直接向国内外生产厂商采购，少量通过经销商采购。
2、生产模式：公司采取“以销定产”的生产模式。公司销售部门会提前向客户了解月度需求计划并及时提供给生产部门，生产部门依据销售的需求计划及实时订单情况制定具体的生产计划并组织实施。同时，根据行业特性及主要客户群体较为稳定的特点，对常规产品做少量的备货。
3、销售模式：公司的光伏材料主要以自有品牌向下游客户（主要是国内光伏组件厂商，部分为国外客户或其代理商）直接销售，每年公司和下游客户签订框架协议，具体根据客户下达的订单安排发货和结算。公司的电子材料根据行业惯例，中大型客户公司以自有品牌向下游客户直接销售（目前主要是生产基地在国内的PCB企业），小型客户公司通过国内代理向下游客户销售。
太阳能光伏发电具有可开发总量大、分布范围广泛、安全可靠性高、无环境污染等独特优势，随技术水平的不断的提高，已成为发展最快的可再生新能源之一。根据国际能源署（IEA）发布的《全球能源行业2050净零排放路线年全球将实现净零碳排放，则近90%的发电将来自可再次生产的能源，其中太阳能和风能合计占近70%。在多国碳中和目标、清洁能源转型的推动下，光伏市场的发展前途长期向好。IEA预计，到2027年，光伏累计装机量将超越其他所有电源形式；中国光伏行业协会预计，2030年全球光伏新增装机将达到436-516GW，继续呈现高速发展的新趋势。根据中国光伏行业协会2023年7月发布的《2023年光伏行业上半年发展回顾与下半年形式展望》，2023年上半年中国光伏装机78.42GW，同比增长154%，2023年上半年中国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额初步测算超过290亿美元，同比增长约13%，整体出口情况良好。
PCB被誉为“电子科技类产品之母”，是电子元器件相互连接的载体，几乎是所有电子科技类产品中不可或缺的元件，其行业增速主要受宏观经济周期性波动以及电子信息产业整体发展状况的影响。近些年，受地理政治学冲突升级等因素影响，世界经济下降带来的压力逐步加大，PCB市场整体较为低迷。根据Prismark报告，2022年全球电子终端市场下滑2.1%，其中电视机、个人电脑、平板电脑、手机等消费电子下滑较为显著，该等影响将持续到2023年，2023年全球PCB产值将下滑4.13%。
2018-2027年全球印刷电路板市场规模（百万美元）二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入1,061,591.24万元，比上年同期增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润88,466.04万元，比上年同期下降16.31%。
公司光伏材料事业部的主流产品为光伏胶膜和光伏背板，以及绝缘胶、结构胶等其它用于光伏组件封装和保护的材料。报告期内，公司光伏胶膜出货96,724.20万平米，同比增长57.15%，营业收入951,750.09万元，同比增长18.53%。公司光伏背板出货8,292.76万平米，同比增长46.77%，营业收入73,455.33万元，同比增长10.77%。
随着前期高价原材料库存影响的消除和产品出货结构的持续优化，上半年季度间光伏胶膜产品的盈利情况改善显著，充足表现了公司光伏胶膜有突出贡献的公司的综合竞争优势，在光伏行情和原材料价格大大波动的情况下，公司仍然能够持续保持相对领先的盈利水平并具备更好的盈利弹性，也充分体现了光伏胶膜业务的复杂性，证明了公司强大的经营管理能力。公司光伏背板业务的发展战略从稳健转向积极后，取得了显著成效，2022年度出货量排名提升至行业第三，上半年光伏背板出货量持续保持增长，有望继续提升行业排名。未来公司的光伏材料业务将面临更加复杂的形势，多样化的电池和组件技术需要不同类型的封装材料组合，公司全系列的产品品类和优秀的成本控制能力，可以为TOPCon电池、HJT电池、SMBB组件、IBC组件、钙钛矿电池等新技术提供性价比最优秀的封装方案，持续保持市场份额的稳定和技术水平的领先。
公司电子材料事业部的主导产品为感光干膜、FCCL和感光覆盖膜。报告期内，公司感光干膜出货5,423.53万平米，同比持平，营业收入21,695.84万元，同比下降5.66%。
由于全球消费电子需求下滑导致PCB产业增速放缓甚至出现下降，但公司凭借强大的技术研发能力和客户认可的综合实力，保持电子材料业务的稳定发展，尤其在客户拓展方面，继深南电路002916）、景旺电子603228）、深联电路、生益电子等客户之后，顺利导入鹏鼎控股002938）、世运电路603920）、红板科技、建滔集团行业知名客户，公司的感光干膜产品已达到可用于IC载板/类载板制造所需的解析度要求，相关产品正在积极向下游载板生产厂商进行验证导入。
公司功能膜产品事业部的主导产品为铝塑膜和RO支撑膜。报告期内，公司铝塑膜出货413.59万平米，同比增长77.74%，营业收入4,655.30万元，同比增长81.00%。
公司的铝塑膜产品经过前期的产能投放和客户验证，目前开始进入销售放量阶段，顺利导入赣锋电子、诺威科技、南都电源300068）等行业知名客户，未来随着产能扩张和客户拓展，有望进一步提升行业排名。RO支撑膜继续开展差异化产品研发，获得下游客户的认可，并在水处理等工业应用领域继续发力，同时不断完善公司自主研发的生产设备，从配方、工艺和设备多个角度进行改进，不断提升支撑膜的产品性能。
为了建立和完善员工和股东的利益共享机制，促进公司长期健康发展，公司实施了第四期员工持股计划。报告期内，第四期员工持股计划完成股票购买，通过二级市场合计买入公司股票2,606,820股，占公司总股本的0.20%，成交均价约为人民币49.199元/股，成交金额为人民币128,276,866.53元，后因公司实施2022年年度权益分派，以资本公积金向全体股东每股转增0.40股，因此第四期员工持股计划持有股份数增加至3,649,548股。本次员工持股计划授予持有人价格为在二级市场购买本公司股票价格的均价，锁定期为自公司公告最后一笔股票过户完成之日起12个月，即自2023年4月27日起至2024年4月26日止。
基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机制，报告期内公司实施了股份回购计划，截至2023年7月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份926,700股，占公司总股本的比例为0.05%，回购成交的最高价为35.33元/股，最低价为28.40元/股，已支付的资金总额为人民币29,994,802.68元。回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励，并在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让；若公司未能在三年内转让完毕，则将依法履行减少注册资本的程序，未转让股份将被注销。三、风险因素
近些年，由于硅料价格持续上涨后快速下跌、组件排产频繁调整、光伏树脂价格大幅度波动等因素的影响，公司的光伏胶膜产品价格和盈利情况也存在较大幅度的波动，光伏行业的景气度情况和以往年度相比，波动幅度变大且不可预测，给行业内所有的从业企业带来了巨大的经营压力，尤其是光伏胶膜环节，由于原材料成本占比高，如何做好科学合理的原材料库存管理和客户订单保障显得尤为重要。整体来说，在光伏行业景气度大幅波动的情况下，相较于其他胶膜企业，公司的产品出货表现更加稳定，产品盈利表现更加突出，充足表现了光伏胶膜龙头企业的优势。未来，公司的经营业绩仍将受到光伏行业景气度波动的影响，公司将通过持续的产能扩张和技术研发，进一步提升光伏胶膜产品的综合竞争优势，扩大出货并控制成本，努力降低业绩波动的幅度。
随着全球双碳目标的推进，光伏行业作为可再生能源的重要组成部分，越来越受到各行各业及各种资本的关注，市场的目光从原来的组件端逐步下沉到光伏产业链的各个环节，报告期内，有多家企业分别在硅料、硅片、电池片、组件、光伏胶膜、光伏玻璃、逆变器、光伏树脂等环节发布了大量的扩产计划，未来光伏行业各环节均将面临市场竞争加剧的情形。公司将充分发挥光伏胶膜产品的技术研发优势和成本控制优势，不断推出差异化的产品加强和客户的战略合作，通过工艺控制和供应链管控能力，获得相较于竞争对手更大的成本优势，努力保持光伏胶膜市占率的稳定，稳扎稳打穿越周期，继续伴随着光伏行业一起成长，以待未来更加健康和广阔的市场到来。
由于光伏行业在发展过程中面临行情波动较大的情况，发展历程中也曾有头部组件企业被破产重组的情况发生，为谨慎起见，公司对光伏行业的应收款项制定严格的坏账准备计提政策，各报告期末的应收款项余额情况以及信用结构（是否逾期）情况将对坏账准备计提余额产生较大影响，如果未来报告期末公司的应收款项余额发生较动或应收款项信用结构发生较大变化，将导致计提（或冲回）较大金额的坏账准备，将对经营业绩产生较大影响。公司通过实施一系列措施对光伏行业客户的应收款项进行严格管控，较为成功，历史上实际发生的坏账损失很少。未来公司仍将继续加强对客户的跟踪分析，制定合理的信用政策，利用自身行业龙头的地位，加强应收款项的催收力度，同时通过和保险公司签订保险合同等措施以规避或降低坏账损失。
公司光伏材料的业务特性导致经营性现金流长期偏低甚至在个别报告期出现负值的情况。公司光伏封装材料的客户覆盖了国内外主要的太阳能电池组件制造企业，并保持着长期稳定的合作关系，公司对客户的销售收款方式主要为“账期+现金&承兑汇票”模式，该收款方式使得公司货款的变现时间较长；同时，公司主要的原材料光伏树脂的供应商为海内外大型石化企业，公司对原材料供应商的付款方式主要为“TT+LC+承兑汇票”模式，该付款方式使得公司支付原材料采购款时间较短，随着公司经营规模的不断扩大，期末应收账款、应收款项融资、预付款项随之增加，因此公司当期经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大。公司的经营性现金流持续偏低是由于行业特性导致的，跟公司相同业务的企业都会面临同样的问题。公司将持续关注经营性现金流的变化情况，充分利用光伏胶膜龙头企业的综合竞争优势，在货款催收和支付原材料采购款时积极采取各项措施，力争保持经营性现金流的相对稳定。
公司目前正同步在海内外开展多个材料项目的扩产及新建项目，若在项目建设过程中出现不可控因素导致无法按预期进度完成，或项目建成后的市场环境发生不利变化导致行业竞争加剧、产品价格下滑、产品市场需求未保持同步协调发展，或公司产品市场开发效果不及预期，将可能导致项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平，同时也新增了固定资产折旧和新增产能消化的风险。在项目实施过程中，公司将通过优化设计、加强现场管控等方式严格控制项目成本，并且密切关注市场和技术的变化，及时对项目进行合理的调整，加强产品研发和客户开拓，采取适当的策略和管理措施加强风险管控，力争获得良好的投资回报。
随着公司业务规模和业务范围的不断扩大，目前的人才储备未能匹配公司的高速发展，可能存在因人员不足导致部分业务及项目进展缓慢的风险。未来公司会重点培养和引进更多有关产品研发、工艺设计、产业转化、生产控制、市场营销、工程管理、软件开发等方面的专业人才，推出更加完善的薪酬福利机制，充分发挥上市公司股权激励的作用，在保持现有员工队伍的稳定的同时，积极引进外部专家及团队，为公司的生产经营配备综合素质高的各类人才，促进公司的可持续发展。四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来，一直致力于新材料的研发、生产和销售。研发投向除了材料和配方之外，还包括对设备和工艺的投入。公司建有福斯特新材料研究院，配备先进的实验仪器和检测设备，具备浙江省重点企业研究院、浙江省光伏封装材料工程技术研究中心、博士后科研工作站、CNAS检测中心等资质。截至2023年半年度末，公司申请的发明专利和实用新型专利分别为592和138项，其中授权有效的发明专利和实用新型专利分别为226项和102项。强大的研发平台及研发团队，有效保障公司长期具备技术优势，助力公司不断拓展横向业务。
公司依托对产品配方和生产工艺的理解，构建了涵盖流延挤出加工、精密涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，具备产业链核心设备自主研发设计能力、生产及品质控制全流程自主开发能力，是业内少数具备自主研发成套设备能力的高新技术企业。公司向供应商定制零部件装配产线，一方面投资成本低于外购整线的竞争对手，另一方面保障了产品持续快速更新能力，并有效防止核心技术和工艺扩散。
公司以强大的技术创新能力不断扩大客户合作资源的同时，通过持续的技术创新深化、方案能力提升、产品质量强化等举措，提升产品性能和品质，不断契合客户对产品性能、品质及应用需求，因此产品及服务得到客户广泛好评，形成了良好的口碑和品牌形象，具备强大的品牌影响力。公司光伏和电子材料产品在下游客户生产过程中的品质稳定性表现优异，具备竞争优势和客户粘性。公司产品的技术改进及提升速度快，可以贴近客户的需求开发定制化的产品，未来将奔着高端的产品加快开展技术研发，不断拓展公司产品序列。
凭借可靠的原材料供应链管控能力、稳定高效的生产经营能力和客户需求保障能力，公司推动了主要产品的市场占有率持续增长，并进一步摊造费用。公司通过产品配方、工艺和设备联动的开发理念，以及长期积累形成的生产控制经验，可以做到超高的原材料使用率的产品良率，有效控制生产成本，形成核心的市场竞争优势。
公司在光伏封装材料领域深耕近二十年，凭借优异的产品性能和可靠的产品服务体系，基本实现了国内外主要光伏组件企业的全覆盖，建立了强大的客户资源壁垒，根据索比光伏网&索比咨询调研数据，中国光伏企业2022年组件出货量排名前十的企业中，隆基绿能601012）、天合光能、晶科能源、晶澳科技002459）、阿特斯、东方日升300118）、正泰新能、通威太阳能、一道新能、环晟光伏均为公司大客户，同时传统的海外光伏巨头韩华、First Solar也是公司的长期大客户。公司通过自主研发生产的高品质电子材料产品，顺利导入鹏鼎控股、深南电路、景旺电子、深联电路、生益电子、志超科技、世运电路、红板科技、建滔集团、超颖电子、中京电子002579）、奥士康002913）、科翔电子、信泰电子、泰国Apex等大型PCB企业，随公司业务规模的扩大，未来将突破更多高端客户。
公司是光伏胶膜行业内率先在海外布局产能的企业，公司首个海外生产基地选址泰国，于2018年正式投入使用，近年来生产经营状况良好，很好的满足了美国和东南亚市场客户的需求。随着东南亚组件产能的扩张，公司计划对泰国基地的胶膜产能实施扩产，并同时启动越南生产基地的建设。公司积极评估其他几个国家和地区建设光伏胶膜和光伏背板产能的可行性和必要性，顺应光伏行业的发展的新趋势，开展全球化的布局，进一步巩固公司在全球光伏封装材料领域的领头羊。此外，公司的电子材料业务也可以依托现有的海外生产基地快速拓展业务，公司不同板块的业务之间将形成协同效应。
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